◎投資信託の環境は米国がベスト　モーニングスターがグローバル調査

AsiaNet 53025

共同JBN 0556 （2013.5.16）

【シカゴ2013年5月16日PRN＝共同JBN】独立系大手投資情報会社のモーニングスター（Morningstar, Inc.、NASDAQ:MORN）は16日、北米と欧州、アジア、アフリカの24カ国で投資信託投資家の置かれた環境を分析したグローバル・ファンド・インベスター・エクスペリエンス（GlobalFund Investor Experience）リポートを発表した。世界の投資信託市場がいかに投資家に対して望ましいかに関して、投資家保護や透明性、手数料、税制、販売などの基準からモーニングスターが評価した結果、米国が投資信託投資家には最良の市場と判明した。一方で最も評価が低かったのは南アフリカだった。今年のリポートには韓国とデンマークの投資家環境の評価が初めて盛り込まれた。

モーニングスターのジョン・リーケンタラー副社長（調査担当）は「世界でベストプラクティスについての議論を高める目的で16カ国の投資信託投資家の扱いを調査し、最初のグローバル・ファンド・インベスター・エクスペリエンス・リポートを出したのが2009年。それ以来われわれは、多くの国の当局者や投資会社と現行方針や改善方法について話し合いを重ねてきた。世界中にいるわが社のアナリストと協力し、今年の調査は24カ国に広げた。今回の調査結果が、世界の投資会社、販売業者、規制当局による投資家環境の改善の努力を助けることを期待している」と語った。

モーニングスターの調査担当者は四つの項目で各国を評価した。規制・税制、情報公開、手数料・経費、販売・メディアである。モーニングスターは手数料と税制、透明性の最優先課題のほか、事実と経験に基づく回答を重視し、質問と回答を分析した。各国に対して調査項目ごとにABCDの評価を与え、項目ごとの評価を合計してその国の全体的な評価とした。リポートの執筆者は公開データやモーニングスターのアナリストから情報を集めた。以下は国ごとの評価（最高から最低まで、同じ評価ではアルファベット順）。

米国：A

韓国：B+

オランダ：B

シンガポール：B

台湾：B

タイ：B

中国：B-

デンマーク：B-

ドイツ：B-

インド：B-

ノルウエー：B-

スペイン：B-

スウェーデン：B-

スイス：B-

英国：B-

オーストラリア：C+

ベルギー：C+

カナダ：C+

フランス：C+

イタリア：C+

日本：C

香港：C-

ニュージーランド：C-

南アフリカ：D

米国は3年連続でA評価の最高得点を獲得した。米国は規制・税制面では上位ではないが、世界で最も情報公開度が高く、経費は最も低くかった。それとは対照的に南アフリカが最低の評価だったのは、主に情報公開の悪さのためだった。今年のリポートから評価対象となった国は韓国がB+、デンマークがB-だった。

ニュージーランドは最も改善幅が大きく、2011年のD-から今回はC-に上昇した。規制改革と情報公開制度の進展が理由で、ニュージーランド政府が現在の投資信託規制の見直しを続けると、今後数年間ではさらに改善が進み、投資家に優しい制度になると、モーニングスターは予想している。

▽主な調査結果は次の通り。

　＊投資助言料の禁止は世界中に広がっている。英国では「消費者向け金融商品の販売方法に関する改革（RDR）」で投資助言料の禁止は実施済みで、オーストラリアやオランダでも同じ動きが進んでいる。

　＊米国と欧州の投資信託市場はほぼ同じ規模だが、米国の投資家は欧州の投資家より大幅に低い手数料を払っている。

　＊ほとんどの国の投資信託会社はポートフォリオ・マネジャーの名前を取引上の秘密として公表せず、投資家は投資信託の成功と失敗が誰の責任なのかを知る手段がない。

　＊オーストラリアとニュージーランドの投資信託会社は、投資ポートフォリオの全容を公表する義務がない。一方フランスと南アフリカ、韓国、英国は現在の投資家にポートフォリオの内容を伝えている。

モーニングスターのグローバル・ファンド・インベスター・エクスペリエンス・リポートの全文は以下をクリック。

（http://corporate.morningstar.com/US/asp/subject.aspx?xmlfile=374.xml&filter=3081）

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モーニングスターは北米、欧州、オーストラリア、アジアに展開する独立系の大手投資情報会社で、個人投資家や投資顧問会社、機関投資家に幅広い商品とサービスを提供している。

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ソース：Morningstar, Inc

Morningstar Announces Findings from Third Global Fund Investor Experience Report; United States Scores the Best and South Africa the Worst

PR53025

CHICAGO, May 16, 2013 /PRN=KYODO JBN/ --

Morningstar, Inc. (NASDAQ: MORN), a leading provider of independent investment

research, today released its Global Fund Investor Experience report, which

assesses the experiences of mutual fund investors in 24 countries across North

America, Europe, Asia, and Africa. Morningstar's evaluation of

investor-friendly practices in fund markets worldwide identified the United

States as the best market for fund investors based on criteria such as investor

protection, transparency, fees, taxation, and investment distribution, while

South Africa scored the worst. This year's report also includes first-time

reviews of fund investor experiences in Korea and Denmark.

"We launched the first Global Fund Investor Experience report in 2009 to

examine the treatment of mutual fund shareholders in 16 countries with the goal

of advancing a dialogue about best practices worldwide. Since that time we've

had numerous conversations with regulators and investment companies in multiple

countries about their existing policies and ways to improve," John Rekenthaler,

vice president of research for Morningstar, said. "Working with our analysts

around the world, we expanded our survey to 24 countries this year. We hope our

survey findings will help investment companies, distributors, and regulatory

bodies around the globe continue to focus on improving the environment for

investors."

Morningstar researchers evaluated countries in four categories: Regulation and

Taxation, Disclosure, Fees and Expenses, and Sales and Media. Morningstar

weighted the questions and answers to give greater importance to factual,

empirical answers as well as the high-priority issues of fees, taxes, and

transparency. Morningstar assigned countries a letter grade for each category

and then added the category scores to produce an overall country grade. The

report's authors gathered information from available public data and from

Morningstar analysts. Below are the overall country grades, from highest to

lowest scores and then in alphabetical order:

United States:  A               Sweden: B-

Korea:  B+                      Switzerland: B-

Netherlands:  B                 United Kingdom: B-

Singapore:  B                   Australia: C+

Taiwan:  B                      Belgium: C+

Thailand:  B                    Canada: C+

China:  B-                      France: C+

Denmark:  B-                    Italy: C+

Germany:  B-                    Japan: C

India:  B-                      Hong Kong: C-

Norway:  B-                     New Zealand: C-

Spain:  B-                      South Africa: D

The United States garnered the highest score for the third time with a top

grade of A. While the United States is not a leader in the area of Regulation

and Taxes, it has the world's best disclosure and lowest expenses. South

Africa, in contrast, received the lowest grade largely because of poor

disclosure practices. The new countries reviewed in this year's report―Korea

and Denmark―earned grades of B+ and B-, respectively.

New Zealand showed the largest improvement from the 2011 study rising to a C-

from a D- because of positive regulatory changes and an encouraging expansion

of disclosure requirements. Morningstar anticipates that the New Zealand

government's ongoing review of all fund regulations will result in even more

improvements and investor-friendly practices in the years to come.

Among the key findings of the study:

    - Bans on advisor commissions are spreading around the world. In the UK,

      the Retail Distribution Review (RDR) has already brought such a ban into

      effect, while similar moves are underway in Australia and the

      Netherlands.  

    - While the U.S. and European fund markets are roughly similar in size,

      U.S. investors pay significantly lower fees than European investors.

    - Fund companies in most countries continue to treat the names of portfolio

      managers as trade secrets, leaving investors no way to determine who is

      responsible for a fund's success or failure.

    - Australia and New Zealand do not require funds to publicly disclose full

      portfolio holdings, while France, South Africa, Korea, and the UK only

      disclose holdings to current owners.

To read Morningstar's complete Global Fund Investor Experience report, click

here

(http://corporate.morningstar.com/US/asp/subject.aspx?xmlfile=374.xml&filter=308

1 ).

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