CapBridge、個人投資家に段階的にプライベートエクイティ商品へのアクセスを導入

CapBridge Pte Ltd

CapBridge、個人投資家に段階的にプライベートエクイティ商品へのアクセスを導入

AsiaNet 81033(1982)

【シンガポール2019年10月15日PR Newswire=共同通信JBN】

*個人投資家向け民間市場への参加をさらに開放

シンガポールのグローバルなプライベート(未公開株)マーケット・プラットフォームのCapBridge Pte Ltdは15日、自社のプライベートキャピタル・プラットフォームへの参加を個人投資家に広げると発表した。CapBridgeは認定投資家と機関投資家以外に事業を広げ、シンガポールの投資家向けにプライベートエクイティ投資への障壁をさらに引き下げることで承認を得ていた。

新しいプラットフォームは以下の特徴がある。

*個人投資家はいまやCapBridgeのプライベートマーケット・プラットフォームに参加し、独自の「Preferred Access」投資枠組みを通じて、後期成長段階や新規株式公開(IPO)前の案件に投資できる。

*Preferred Access投資モデルは特定のプライベートエクイティ投資案件を扱う。特に

a)IPO前あるいは後期成長段階の株式未公開会社で、ファームイグジットや流動性計画(例えばIPO、トレードセール、M&A)があるもの

b).投資リターンで明確な仕組みを持つ転換証券あるいは償還証券か、もしくは

c).同じ条件で投資する主要専門投資家(通常は認定投資家(注1)か機関投資家)との共同投資

*CapBridgeのPreferred Accessに参加する個人投資家は、認定投資家である必要はなく、CapBridgeの参加要件を満たし、投資前に純資産を申告するだけでよい。

*これは個人投資家が初めてCapBridgeのPreferred Access投資機会を検討できることを意味する。案件としては例えば、ST Integrated Engineeringは最近400万シンガポールドルを調達し、3年後までに流動性イベントがない場合は、投資家から株式を130%の価格で買い戻すと資金調達期間中に発表した。

市場平均を上回るリターンを求める投資家は一般的に、未公開会社への投資に目を向けてきた。そうしたプライベートエクイティの機会は認定投資家に限られ、通常個人は利用できない。

CapBridgeを設立したジョンソン・チェン最高経営責任者(CEO)はこう話す。「非公開株投資は過去何十年間も、公開上場市場と比較して最強のリターンをもたらしてきた。データによると、トップ成績の機関は長く非公開市場の割り当てを受け、アウトパフォーマンスから利益を得ている。テクノロジーとインテリジェントのディール共有によってわれわれは、より良い機会を提示し、投資障壁を引き下げ、より多くの投資家が非公開成長機会に参加できる。世界経済が比較的不安定な時期にあって、これは良いタイミングだ」

マッキンゼー・アンド・カンパニー(McKinsey & Company)は最新リポート(注2)で、2002年以来プライベートエクイティの純資産価値が7倍以上に拡大し、世界の上場証券の増え方の2倍のペースだったと明らかにした。リポートによると、米国の株式上場企業の数は5100社から4300社へ16%減少し、一部の大手投資家は世界の成長へのエクスポージャーを多様化するためにプライベートマーケットに資金を配分している。

CapBridgeプラットフォームで個人投資家扱いを選ぶ個人投資家と認定投資家は今後、CapBridgeのPreferred Accessの仕組みを通してプライベートエクイティ投資に参加することができる。

▽個人投資家のプライベートエクイティ投資向けに設計されたPreferred Access

CapBridgeのPreferred Access案件でプライベートエクイティにかかわりたい個人投資家は、認定投資家である必要はない。

こうした個人投資家は、「金融知識・経験チェックリスト」か「適性審査」をクリアし、投資(注3)前に純資産および金融資産を申請すれば、適正要件を満たすことになる。

資格審査を終えた個人投資家は、Preferred Access制度で得られる1つか複数の案件を調べて関心を表明することができる。

▽個人投資家にとって利益とリスクのバランスが取れたユニークな制度

Preferred Accessの仕組みによってCapBridgeは、プライベートエクイティ案件で特定の種類と規模を設けられる。これはイグジットや現金化のプランを含むために個人投資家には望ましいだろう。従来からプライベートエクイティ投資は公開市場への投資よりもリスクが高いとみられてきたが、CapBridgeはPreferred Access制度を使ってこれにうまく対処している。しかし「保有リスク」や「集中リスク」、「開示リスク」を含み、またそれに限定されないさまざまなリスクを完全に除去することはできない。

個人投資家による投資は特別目的保有機構の方法で実行される。この機構は、CapBridgeが提示するプライベートエクイティ案件への投資を選択するその他の認定投資家や機関投資家と同じ該当資産へ投資し、資産を保有する。この仕組みは個人投資家の理解を助け、投資保護を高める目的である。

期待されるリターンとリスクの間のバランスを取るため、CapBridgeは個人投資家の資本投入に対して、あらかじめ年間投資制限も設けている。

Preferred Accessの枠内で投資家は1回に最大1万シンガポールドルを投資できる。1年間の合計投資額は20万シンガポールドルか、個々人の正味資産の10%に制限される(どちらか低い方)。プライベートエクイティ投資の最低投資額が通常50万シンガポールドルであることに比べて、Preferred Accessは投資家が複数の案件に少額投資し、ポートフォリオを多様化できるようにしている。

ジョンソン・チェン氏は「CapBridgeは責任ある投資プラットフォームとして、この分野へのアクセスを開くことに慎重な助言型のアプローチを採用している。プライベートマーケットが提供する高いリターンの可能性への個人投資家の関心の高まりをわれわれは認識し、プライベートエクイティへの参画増加でもたらされる金融市場全体と流動性環境へのメリットも理解する。個人投資家による知識・適性審査に合格することの他、資金投入の制限設定、またプロの投資家がリードし企業が一定の下落防止を図る投資モデルの採用を確実に行うことによって、われわれは一般個人が誘導されて理解しやすい形でプライベートエクイティにアクセスできるよう望んでいる」と付け加えた。

▽個人投資家は取引を認められない

CapBridgeでのプライベート投資機会としては、市場拡大やIPOなど次の成長段階へ向けて資金を調達する未公開株企業で構成される。こうした企業は、CapBridgeの関連組織で、Recognised Market Operator Licenseを保有し、シンガポール金融管理局(MAS)初の認定プライベート証券取引所である1exchangeへの部分流動性プライベート上場に適し、また関心を持っている。こうした成長企業の資金調達についても、CapBridgeは個人投資家を参加させることができる。

しかしこうした非公開企業が1exchangeへプライベート上場しても、個人投資家は1exchangeでの取引に関われない。一方でほかの認定投資家と機関投資家はこうした取引をする能力があり、投資判断をする責任を持てる。

例えばシンガポールのエンジニアリング・ITソリューション企業のST Integrated Engineering (STIE)はIPO前の非公開企業で、現在は2019年度末までの1exchangeへのプライベート上場によって400万シンガポールドルを調達する手続きを進めている。同社はIPO計画での約定として、3年後までに流動性イベントがない場合、現行の資金調達での価格の130%で株式を買い戻すことに合意した。このほかSTIEは価格査定企業IHS Markitが提示した独立系完全査定額から32%の割引を受け入れた。CapBridgeの適正基準を満たした個人投資家はCapbridgeのプラットフォームでこの機会を検討できる。

関心ある投資家はwww.capbridge.sg を参照し、詳しい情報が得られる。www.capbridge.sg にサインアップすると、こうしたプライベート資金調達の機会の検討にアクセスできる。

▽CapBridgeについて

CapBridgeはプライベート投資機会のためのグローバル投資シンジケートプラットフォームを運用している。CapBridgeの共同投資シンジケートプラットフォームは中期から後期の成長企業およびこれら企業に注力するファンドで使用されている。当社の共同投資モデルは投資家を念頭に置いて構築されている。当社はまず自らの特有の業界知識を活用してデューディリジェンス(適正評価手続き)を行い、付加価値のある投資構造を交渉し、そしてポートフォリオ・ポジションを期待通りの投資回収へ管理し、投資家を先導して機会をもたらす。

それから当社は同様の機会を共同投資家に開放し、彼らは主導的投資家の特定の業界分野における専門知識やデューデリジェンス作業を活用する。共同投資家は、主導的投資家と同じ条件で契約し、より良いリスク調整後収益とより可能性の高い投資回収を実現する。企業は、自社の分野をよく理解して直接に価値を付加できる主導的投資家と協力すること、およびネットワークコネクティビティーを加え、将来的にさらに成功を収めるリスティングに向け支援することができる共同投資家との株主基盤を広げることから利益を得る。

この共同投資プロセスは、取引を投資家とマッチさせ、取引プロセスを促進するために絶え間なく機能する当社のインテリジェントプラットフォーム上で電子的に行われる。

CapBridgeはCapital Markets Services Licenseを持ち、シンガポール金融管理局の規制を受けている。シンガポール証券取引所(SGX)は戦略的パートナーで、株主である。CapBridgeの共同投資プラットフォームに関する詳細な情報はwww.capbridge.sg を参照。

(注1)認定投資家とは、純個人資産が200万シンガポール資産を超えるか、あるいは金融資産(関連負債の差引で)100万シンガポールを超え、もしくは過去12カ月間の収入が30万シンガポールドルを下回らない個人と、純資産が1000万シンガポール以上の法人を指す。

(注2)マッキンゼーのPrivate Markets Annual Reviewは以下で入手できる。

https://www.mckinsey.com/industries/private-equity-and-principal-investors/our-insights/mckinseys-private-markets-annual-review

(注3)個人投資家が純資産を200万シンガポールドル以上と申告した分野で、個人投資家は個人投資家としての権利を放棄することで、(Securities and Future Actの定めにより)認定投資家としてオプトインする選択肢が与えられる。この場合、認定投資家としての標準的な顧客確認(KYC)手続きがCapBridgeによって行われ、投資制限は課されない。個人投資家が純資産を200万シンガポールドルかそれ以下と申告した分野では、個人投資家は純資産の10%以下という投資制限が設けられる。

ソース: CapBridge Pte Ltd

CapBridge Introduces Retail Investor Access to Private Equity Products in Guided and Phased Approach; Move Further Opens Up Participation in Private Markets for Retail Investors

PR81033

SINGAPORE, Oct. 15, 2019 /PRNewswire=KYODO JBN/ --

Singapore global private markets platform CapBridge Pte Ltd ("CapBridge") today announced

that it will be extending access to its private capital platform to retail investors. This comes after

CapBridge received approval to extend its activities beyond Accredited Investors and Institutional

Investors in order to further lower the barriers of private equity investing for Singapore investors.

The new platform has the following features:

- Retail investors can now participate on the CapBridge private markets

platform to invest in late stage growth and pre-IPO deals through the

proprietary "Preferred Access" investment structure.

- The "Preferred Access" investment model focuses on certain private equity

investment deals, in particular:

a. Pre-IPO or late-stage growth private companies with firm exit or liquidity

plans (e.g. IPO, trade sale, M&A);

b. Convertible or redeemable securities with a clearly-defined structure for

return on investment; and / or

c. Co-investments alongside expert lead professional investors (typically

Accredited Investors[1] or Institutional Investors) who are investing on the same terms.

- Retail investors participating in "Preferred Access" deals on CapBridge do

not need to be Accredited Investors, they simply need to meet CapBridge's

onboarding requirements as well as declare their net assets prior to investing.

- This means that Retail investors can, for the first time, view ongoing

"Preferred Access" investment opportunities on CapBridge; such as ST Integrated

Engineering, which has recently announced that it is raising S$4.0m and has agreed

to buy back its share at 130% of the value of investment by investors during this

fundraising campaign, at the end of 3 years if there is no liquidity event by then.

Investors seeking above-market returns have typically looked to investing in

private companies. Such private equity opportunities are typically not accessible

to individuals as these are traditionally limited to Accredited Investors.

Johnson Chen, founder and CEO of CapBridge, said, "For decades now, private

investments have offered the strongest relative returns as compared to the

public listed markets. Data shows that top-performing institutions have been

long-time allocators to private markets, gaining from the outperformance. With

technology and intelligent deal-sharing, we are now able to better offer and

lower the barriers of investing so that more investors can participate in

private growth opportunities. This is timely given the relatively more volatile

global economy today."

In its latest report[2] on private markets, McKinsey & Company found that

private equity's net asset value has grown more than sevenfold since 2002,

twice as fast as global public equities. The report noted that the number of

publicly traded firms in the United States fell by 16 percent from 5,100 to 4,300,

with some large investors now allocating to private markets in order to get diversified

exposure to global growth.

Retail investors and Accredited Investors on the CapBridge platform who opt to

be treated as retail investors may now participate in private equity

investments via the CapBridge "Preferred Access" structure.

Preferred Access Designed For Private Equity Investments For Retail Investors

Retail investors who wish to get exposure to private equity in "Preferred

Access" deals on CapBridge do not need to be Accredited Investors.

These retail investors simply need to meet suitability requirements via

clearing a "financial knowledge and experience checklist" or "suitability assessment",

as well as declare their net assets and financial assets prior to investing[3].

Upon qualifying, retail investors can proceed to view and express interest in

the opportunities available via the "Preferred Access" structure - either in a

single deal or across multiple deals.

Unique Structure To Balance Rewards and Risks for Retail Investors

With the "Preferred Access" structure, CapBridge is able to curate a specific

type and size of private equity deals that have a plan for an exit or liquidity

and therefore may be more suitable for retail investors. Traditionally, private

equity investments are considered more high-risk than investments in public

markets, and CapBridge tackles this by using the "Preferred Access" structure

to better address, but not completely remove, some of these risks, including

but not limited to, 'holding risk', 'concentration risk'and 'disclosure risk'.

The investments by retail investors will be carried out by way of a special

purpose holding vehicle. This vehicle shall invest in and hold the same

underlying assets as other Accredited Investors and Institutional Investors who

have opted to invest in the private equity deal offered on the CapBridge

platform. This structure is designed for ease of understanding by retail

investors, as well as added investment protection.

To strive towards a balance between risk and potential returns, CapBridge has

also set pre-determined annual investment limits for retail investors' capital exposure.

Under Preferred Access, investors may invest up to S$10,000 in each opportunity,

with a maximum aggregate investment limit of S$200,000 or 10% of their net assets

(whichever is lower) in a single financial year. Compared to the typical minimum investment

amount of S$500,000 for private equity investments, Preferred Access now enables investors

to commit smaller amounts across multiple deals to diversify their portfolios.

Johnson Chen added, "As a responsible investment platform, CapBridge is adopting

a cautious and consultative approach in opening up access to this space. We recognize

the growing interest from retail investors in the higher potential returns offered

by the private markets, and the benefits to the overall capital markets and liquidity

environment that can come from increased participation in private equity. By ensuring

retail investors pass a knowledge or suitability test, setting limits to capital exposure,

and adopting an investment model where professional investors take the lead or where

companies provide certain downside protection, we hope to facilitate retail public access

to private equity in a guided, and easier-to-understand manner."

Retail Investors Not Permitted To Trade

Private investment opportunities on CapBridge comprise private companies

raising capital for the next stage of growth, such as market expansion or an IPO.

These companies are typically suited to, and interested in a partial-liquidity private

listing on 1exchange - CapBridge's affiliated Recognised Market Operator and

Singapore's first MAS-regulated private securities exchange. CapBridge also enables

retail investors to participate in the fundraising of these growth companies.

However, when these private companies undertake the private listing on

1exchange, retail investors will not have access to subsequently trade on

1exchange, unlike other Accredited Investors and Institutional Investors who

have the ability to trade and the responsibility to make their own investment

decisions around such trades.

For example, Singapore engineering and IT solutions firm ST Integrated

Engineering (STIE) is a Pre-IPO private company currently in the process of

raising S$4.0m via a private listing on 1exchange by the end of FY2019.

As a commitment to its plans to IPO, the company has agreed to buy back its equity

at 130% of the value of investment as per its current fundraising, at the end of 3 years

if there is no liquidity event by then. In addition, STIE has accepted a 32% discount to

the independent full valuation provided by valuer IHS Markit. Retail investors who meet

CapBridge's suitability criteria can view this opportunity on the Capbridge platform.

Interested investors can visit www.capbridge.sg to find out more. Signing up on

www.capbridge.sg gives investors access to view these private capital raising opportunities.

About CapBridge

CapBridge operates a global investment syndication platform for private

opportunities. The CapBridge co-investment syndication platform serves

mid-to-late stage growth companies and the funds that focus on them.

Our co-investment model is built with investors in mind. We first bring

opportunities to lead investors, who leverage their specific industry knowledge

to conduct due diligence, negotiate value adding investment structures, and

manage their portfolio positions to the desired exit.

We then open up the same opportunities to co-investors as they leverage on the

lead investors' expertise in specific industry fields and diligence work.

Co-investors sign with the same terms as the lead investors and realize better

risk-adjusted returns and a more likely exit. Companies benefit from working

with lead investors who understand their sector well and can directly value- add,

as well as broadening the shareholder base with co-investors who can add network

connectivity and assist towards a more successful listing further down the road.

The co-investment process is conducted electronically on our intelligent platform,

which works ceaselessly to match deals with investors and facilitate the deal process.

CapBridge has a Capital Markets Services License and is regulated by the

Monetary Authority of Singapore. Singapore Exchange (SGX) is a strategic partner

and shareholder. For more information on the CapBridge co-investment platform,

visit www.capbridge.sg

[1] An accredited investor refers to an individual whose net personal assets

exceed S$2 million, whose financial assets (net of any related liabilities)

exceed S$1 million or whose income in the preceding 12 months is not less than

S$300,000; or a corporation with net assets exceeding S$10 million.

[2] McKinsey's Private Markets Annual Review, available from

[https://www.mckinsey.com/industries/private-equity-and-principal-investors/our-insights/mckinseys-private-markets-annual-review ]

[3] Where a Retail Investor has declared net assets of more than S$2 million,

that Retail Investor will be given the option to be opt-in as an AI (as defined

under the Securities and Future Act), by waiving his or her rights as a Retail

Investor. In that event, the standard Know-Your-Client process for Accredited

Investors will be performed by CapBridge, and no investment cap will be

imposed. Where the Retail Investor has declared net assets of less than or

equal to S$2 million, that Retail Investor will be subject to an investment cap

of 10% of their net assets.

SOURCE: CapBridge Pte Ltd

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