◎米ワトソンが４２億５０００万ユーロで買収　　　後発医薬品メーカーのアクタビスを

AsiaNet 49154

☆共JBN　外０５８４（産業、医療）（１２・４・２６）

【産業担当デスク殿】４９１５４

◎米ワトソンが４２億５０００万ユーロで買収

　　後発医薬品メーカーのアクタビスを

【パーサイパニー（米ニュージャージー州）２６日PRN＝共同JBN】米ジェネリック（後発医薬品）メーカーのワトソン・ファーマシューティカルズ（Watson Pharmaceuticals Inc.、NYSE: WPI）とアクタビス・グループ（Actavis Group）の両社は２６日、ワトソンが非上場企業のアクタビスを約４２億５０００万ユーロ先払いで買収する最終合意に入ったと共同発表した。この買収によって、ワトソンは世界第３位のジェネリック医薬品企業になり、２０１２年の売上予測は８０億ドルに達する見込みである。

発表の主な内容

　＊世界第３位のジェネリック企業の誕生

　＊２０１２年の連結総売上高は８０億米ドルに達する見込み。

　＊ワトソンの米国以外でのジェネリック医薬品ビジネスの規模を大幅に拡大。

　＊総売上と収益増を加速。

　＊シナジー以前に、非GAAP（一般会計原則）収益増に直ちに影響

　＊３年以内に、年間シナジー効果として３億米ドル以上が予測される。

　＊連結キャッシュフローが強化され迅速な負債支払いが可能になる。

　＊アクタビスの２０１２年の業績に関する追加アーン・アウト・コンティンジェント（価格調整）条項。

アクタビスは独立系企業として、世界の４０カ国以上、市場で１０００を超える製品を販売する商業プレゼンスを持ち大きな成長を続けている企業。アクタビスは開発パイプラインに約３００のプロジェクトを持っており、２０１１年には２２０億ドル以上の医薬品を製造している。アクタビスの従業員は世界で１万人を超えており、２０１１年の総売上高は約２５億米ドル。

ワトソンのポール・M・ビサロ社長兼最高経営責任者（CEO）は「アクタビス買収によって世界第３位のジェネリック医薬品企業が誕生し、ワトソンの大手グローバル・ジェネリック企業としての拡大は実質的に完了する。アクタビスはワトソンのグローバル基盤における商業的地位を劇的に強化することになり、当社に米国における補完的製品と可能性をもたらす」と語った。

ビサロ社長兼CEOはさらに「それぞれ商業的に説得力ある取引によって、われわれはワトソンの国際的アクセスを２倍以上に増やし、欧州の確定している主要な市場と同時に、中欧、東欧、ロシアを含む魅力的な新興市場における当社の商業的地位を強化する。今回の取引によって、ワトソンがこれまで真の世界企業になるため明らかにしてきた拡大と多様化の戦略目標が達成されることになる。今回の取引が完了すれば、当社のジェネリック医薬品総売上の４０％は米国以外の市場からになる」と述べ、さらに次のように語った。

「今回の取引は財務上極めて魅力的で、今後を見通す限り、ワトソンの成長プロフィールのすべてにわたって加速することになる。この買収はシナジー効果が出る以前に、非GAAP収益増に直結しており、３年以内に年間３億米ドル以上のシナジー効果が発揮されると予測している。現在から買収契約完了までの間、われわれはアクタビスの経営者と緊密に協力し、迅速でシームレスな統合を準備し、そうすることでワトソンは今回の買収による恩恵を最大化するとともに、当社株主に対する長期の成長を確保するため大きな潜在能力を収益に結びつけられる」

アクタビスのクラウディオ・アルブレヒト執行会長兼CEOは「今日はアクタビスの歴史で記念すべき日となった。過去２年間にわたり、私は当社を新しい段階へと導くためアクタビスの新任役員、株主と働く喜びを共にしてきた。われわれは、アクタビスをジェネリック医薬品業界で将来の成長にあった強力な地位に据えることに成功した」と語り、さらに次のように述べた。

「この強力な基盤の上に立つワトソンとアクタビスの結合によって、ジェネリック医薬品業界での強力なプレーヤーとしての立場に立てる規模の企業が成立する。この両社は、相互に補完する理想的な相手として、両社が結びつくことにより業界リーダーの中での地位を強化することが可能になる。さらにワトソンとアクタビスは共に、急速なペースで進むダイナミックなバイオシミラーズ（後発医薬品）市場で良い位置に付くことになる」

▽取引の主要利点　商業的に説得力のある取引　ワトソンの国際的プレゼンスを劇的に強化

　＊買収によって、成長し成功している収益の高い２つの企業が一緒になり、持続可能な売り上げと収益増、強力なキャッシュフローで恩恵を受けるより力強いグローバルプレーヤーが誕生する。この買収によって、ワトソンの国際的売上高は、２０１１年末のジェネリック医薬品純売上高約１６％から４０％に増加すると予測される。

▽国際市場におけるプレゼンスの強化

　＊統合後の会社は１１市場でトップ３の地位になり、１５市場ではトップ５になる。統合後の会社は世界４０カ国以上で事業を展開する。アクタビスの大手市場を含む優秀な国際競争力は、確立した大手商業市場と中部・東部欧州、ロシアを含む新興市場に根を下ろしており、英国、フランス、オーストラリアを含むワトソンの確立した市場での地位を補完することになる。

▽拡大するポートフォリオとパイプライン

　＊今回の買収によって、ワトソンがリーダーとしての立場を守る放出調整製剤、固形経口薬、経皮製品の中核製品が半固形、液体、注入剤にも拡大する。その結果はより広範な多様化した製品ポートフォリオになり、拡大した開発パイプラインにつながる。両社結合後、この会社は米国における４５の先願特許と３０の独占的先願特許を持つことになる。

▽商業的に説得力ある取引　大幅かつ直ちに収益に影響

　＊今回の取引は、シナジー以前にも直ちに非GAAP収益にプラス効果をおよぼすと予想される。ワトソンはシナジー効果を含め、この買収によって２０１３年のワトソン非GAAP株価収益率に３０％以上の増加があると予測しており、さらに有機的成長と追加的シナジー効果によって、２０１４年にはこの増加が加速されると予測している。

▽シナジー効果でメリットが増大

　＊ワトソンは、販売管理費、研究開発、企業コストによるシナジー効果を生み出す取引成立後の３年間で、年間３０００万ドルのシナジー効果が達成されると見込んでいる。

　＊ワトソンは、新たな市場で発売される製品から生じるサプライチェーンと追加的な長期収益のシナジー効果を最適化することで、追加的な長期収益によるシナジー効果を見込んでいる。ワトソンはまた、これまでよりも低率見積もりの実行税率約２８％からの恩恵を受けると見込んでいる。

▽強力な連結キャッシュフローによる迅速な債務返済

　＊連結事業のキャッシュフローによって、ワトソンは２０１３年には調整済みEBITDAに対してレバレッジ比率３倍以下、２０１４年には調整済みEBITDAに対して同比率約２倍以下をそれぞれ達成するため債務を迅速に返済する。ワトソンは今回の取引締結後も、格付け会社３社すべての投資レベルの格付けを維持できるとみている。

▽追加の能力、グローバル管理／雇員の強み　強化された第３者事業

　＊ワトソンのスペシファー・ファーマシューティカルズ（Specifar Pharmaceuticals）第３者事業とアクタビスのMEDIS第３者事業とが一体化することで、これまでより幅広い製品を持つ最大規模のアウトライセンス企業が誕生することになる。

　▽経験豊富な国際的な経営チーム

　＊ワトソンとアクタビスが統合することによって、先進および新興市場における国際的な成長を推進するうえで必要な経営上の専門的知識が飛躍的に拡大する。さらにアクタビスは２００７年に株式非公開になって以来、中欧・東欧と西欧の業務を統合しバリューチェーン全体にわたるプロジェクト管理を実現することによって業務機能を集約するなど、過去の買収における統合に重点的に取り組んできており、今回の統合にも豊富な統合経験を生かすことになる。

▽拡大するグローバル・チーム

　＊統合によって、ワトソンは世界で１万７０００人以上を雇用することになる。買収によって、同社は約２０の製造施設と１２以上の研究開発センターを所有することになる。同社は統合によって規模とスケールが大きくなり、商業、研究開発、製造、顧客サービスの能力を全面的に生かすことが可能となる。

▽取引条件

合意の条件によると、ワトソンは約４２億５０００万ユーロでアクタビスを買収する。対価の総額は、４１億５０００万ユーロの現金支払いと、合意完了の際に返済されることになる最大１億ユーロのリボルビング債務引き受けが盛り込まれている。

アクタビスの利害関係者はまた、２０１２年業績の合意水準をアクタビスが達成すれば、追加の対価を受け取ることになっている。この条件による支払いは全額を支払うとなると、ワトソン普通株式の最大５５０万株を譲渡することになる。この条件付き支払いの金額は、１ユーロが１・３２米ドルとの交換率を使用して、１株６０米ドルとの市価に基づいて、２５００万ユーロについての交渉のなかで決まった。譲渡株式が発生することになれば、２０１３年中に発行されることになる。

ワトソンは、期限付き借入金と優先無担保社債の発行の組み合わせを通じて、取引の現金支払い割り当て部分の資金を充当する予定である。ワトソンは現在、バンクオブアメリカ・メリルリンチ、ウェルズファーゴ銀行から最終的な資金調達計画の履行までのつなぎ融資約定を得ている。ワトソンは、統合した会社が十分なフリー・キャッシュフローを生み出し、２０１３年には調整済みEBITDAに対するレバレッジ比率３倍以下、２０１４年には調整済みEBITDAに対する同比率約２倍以下をそれぞれ達成するためにワトソンが債務を迅速に返済できると予想している。

▽承認と時期

買収は、米連邦取引委員会（FTC）による１９７６年ハート・スコット・ロディノ反トラスト改正法、その後改正され「HSR」法の条項に基づく審査と、米国外での承認など通常の条件に従うことになる。承認されるまでの間に、ワトソンは２０１２年第４四半期に取引をまとめることができると予測している。

この取引に関連して、バンクオブアメリカ・メリルリンチはワトソンの選任金融アドバイザーの役割を果たしており、レーサム＆ワトキンス社はワトソンの法的アドバイザーの役割を果たしている。

▽ワトソン・ファーマシューティカルズ社（Watson Pharmaceuticals, Inc.）について

ワトソン・ファーマシューティカルズ社は世界大手の総合製薬会社である。ワトソンはジェネリック医薬品ならびに泌尿器および女性の健康に特化したブランド付き専門医薬品の開発、製造、流通に携わっている。同社はまた、女性の健康、および腫瘍のバイオシミラー製品も開発している。さらに、同社はアンダ・ディストリビューション（Anda Distribution）事業通じて、ジェネリックおよびブランド付き製薬を販売する。

ワトソンは２０１１年、米国で３位のジェネリック製薬会社となった。当社はまた、カナダ、西欧、アジア太平洋、南アフリカ、中南米を含む主要な国際市場で事業展開している。ワトソンはアンダ・ディストリビューション部門を通じて、米国内で約８５００の最小在庫管理ユニット（単位）を６万以上の顧客に直接卸している。

プレスリリースおよびその他の同社情報についてはワトソン・ファーマシューティカルズのウェブサイトhttp://www.watson.comを参照。

▽アクタビス（Actavis）について

アクタビスはジェネリック医薬品の開発、製造、販売に特化した世界で有力なジェネリック製薬会社の一つである。同社は４０カ国以上で事業展開し、１万人以上を雇用している。アクタビスは現在、市場で販売され、かつ７０カ国以上で登録されている１０００以上の医薬品を含むポートフォリオを保有している。

問い合わせは以下まで。

WATSON CONTACTS:

Investors:

Lisa Defrancesco

+1-862-261-7152

Patty Eisenhaur

+1-862-261-8141

Media:

Charlie Mayr

+1-862-261-8030

ACTAVIS CONTACT:

Frank Staud,

Executive Vice President,

Corporate Communications

+41-41-462-7370

（了）

Watson to Acquire Actavis Group for EUR 4.25 Billion

PR49154

PARSIPPANY, New Jersey, Apr. 26 /PRN=KYODO JBN/ --

    - Creates 3rd largest global generics company -

    - ~$8.0 billion anticipated pro forma combined revenue in 2012 -

    - Significantly increases scale of Watson's ex-U.S. generic business -

    - Accelerates revenue and earnings growth -

    - Immediately accretive to non-GAAP earnings, before synergies -

    - Greater than $300 million annual synergies anticipated within 3 years -

    - Strong combined cash flow allows for rapid pay-down of debt -

    - Additional earnout contingent on Actavis 2012 performance -

    Watson Pharmaceuticals, Inc. (NYSE: WPI) and Actavis Group today jointly

announced that Watson has entered into a definitive agreement to acquire

privately held Actavis for approximately EUR4.25 billion upfront. As a result

of this acquisition, Watson will become the third largest global generics

company with 2012 anticipated pro forma revenue of approximately $8 billion.

    Actavis, which as a stand-alone company was positioned for strong growth,

has a commercial presence in more than 40 countries and markets more than 1,000

products globally. Actavis has approximately 300 projects in its development

pipeline and manufactured more than 22 billion pharmaceutical doses in 2011.

Actavis has more than 10,000 employees worldwide and had 2011 revenues of

approximately $2.5 billion.

    "The acquisition of Actavis will create the 3rd largest global generics

company, substantially completing Watson's expansion as a leading global

generics company. Actavis dramatically enhances our commercial position on a

global basis and brings complementary products and capabilities in the United

States," said Paul M. Bisaro, President and CEO of Watson.

    "In a single, commercially compelling transaction, we more than double

Watson's international access and strengthen our commercial position in key

established European markets as well as exciting emerging growth markets,

including Central and Eastern Europe and Russia," Bisaro continued. "The

transaction achieves Watson's stated strategic objective of expanding and

diversifying our business into a truly global company. Once the transaction is

completed, approximately 40% of our generic revenues will come from markets

outside of the U.S."

    "This transaction is financially compelling, accelerating Watson's top and

bottom-line growth profile for the foreseeable future. It will be immediately

accretive to non-GAAP earnings before synergies, and we estimate that annual

synergies of greater than $300 million can be achieved within three years.

Between now and closing, we will work closely with Actavis' management to

prepare for a rapid and seamless integration so that Watson can maximize the

benefits of this acquisition and capitalize on the significant potential to

ensure long-term growth for our shareholders."

    "Today marks a milestone in the history of Actavis. For two years I have

had the pleasure of working together with the newly formed Actavis management

team and our stakeholders who have led the company into a new phase," said

Claudio Albrecht, Executive Chairman and CEO of Actavis. "We have successfully

placed Actavis in a strong position to meet the future growth opportunities in

the generic pharmaceutical industry."

    "Building on this strong foundation, the combination of Watson and Actavis

will result in a company of the size required to position itself as a strong

player in the generic pharmaceutical industry. The two companies are an ideal

complementary fit that will enable the combined company to enhance its position

among the industry leaders. Additionally, together Watson and Actavis will be

well placed in the fast-paced and dynamic biosimilars market," Albrecht added.

    Key Benefits of the Transaction

    Commercially Compelling Transaction

    Dramatically Enhances Watson's International Presence

    - The acquisition combines two growing, successful and profitable companies

into a stronger global player that will benefit from sustainable revenue and

earnings growth, and strong cash flow. With this transaction, Watson's

international revenues  are expected to increase from approximately 16% of

total generic net revenues at the end of 2011 to approximately 40%.

    Expanded Global Market Presence

    - The combined company will hold a top 3 position in 11 markets and a top

5  market position in 15 markets. The combined company will have commercial

operations in  more than 40 countries. Actavis' exceptional global strength,

including leading market  positions in key established commercial markets and

emerging markets in Central and Eastern Europe and Russia, complements Watson's

position in established markets including the UK, France and Australia.

    Expanded Portfolio and Pipeline

    - The acquisition will expand Watson's core leadership position in modified

release, solid oral dosage and transdermal products into semi-solids, liquids

and injectables. The result will be a broader and more diversified global

product portfolio, and an expanded development pipeline. When combined the

company will have 45 First-to-Files and 30 exclusive First-to-Files in the U.S.

    Financially Compelling Transaction

    Significantly and Immediately Accretive

    - The transaction is expected to be immediately accretive to non-GAAP       

earnings, before synergies. Including synergies, Watson anticipates the

acquisition will be greater than 30% accretive to 2013 Watson non-GAAP EPS,

with accretion accelerating in 2014 through organic growth and additional

synergies.

    Synergies Provide Added Benefits

    - Watson expects to achieve annual synergies of $300 million within three

years following transaction close, predominantly consisting of SG&A, R&D and

corporate  cost synergies.

    - Watson expects additional longer-term cost synergies related to

optimizing the supply chain and additional longer-term revenue synergies

derived from product  launches in new markets. Watson also expects to benefit

from a lower pro forma effective tax rate of approximately 28%.

    Strong Combined Cash Flow Allows for Rapid Debt Repayment

    - Cash flow of the combined business is anticipated to permit Watson to

pay  down debt quickly to achieve a leverage ratio of below 3.0x debt to

adjusted EBITDA in 2013 and approximately 2.0x debt to adjusted EBITDA in 2014.

Watson expects to  maintain its investment grade rating from all three rating

agencies following the  close of the transaction.

    Additional Capabilities, Global Management/Employee Strength

    Strengthens 3rd Party Business

    - The combination of Watson's Specifar Pharmaceuticals third-party

business, with Actavis' MEDIS third-party business will result in the creation

of the largest out-licensing company with a broader range of products.

    Experienced, International Management Team

    - The combination of Watson and Actavis dramatically expands the

management  expertise necessary to drive international growth in established

and emerging markets. Actavis also brings considerable integration experience

to the combination, having focused extensively on integration of historical

acquisitions since going private in 2007, including consolidating corporate

functions, merging CEE and Western Europe operations and implementing project

management across the value chain.

    Expanded Global Team

    - Combined, Watson will have more than 17,000 employees globally. The       

Company at acquisition close will have approximately 20 manufacturing

facilities and more than a dozen R&D centers. With enhanced size and scale, the

combined company will be well positioned to capitalize on its commercial, R&D,

manufacturing and customer service capabilities.

    Transaction Terms

    Under the terms of the agreement, Watson will acquire Actavis for

approximately EUR4.25 billion. The total consideration will include a cash

payment of approximately EUR4.15 billion, as well as the assumption of a

maximum of EUR100 million in revolver debt, which is to be repaid at closing.

    Actavis stakeholders could also receive additional consideration,

contingent upon the company achieving negotiated levels of 2012 results. The

contingent payment, if fully earned would result in the delivery of up to 5.5

million shares of Watson common stock. This contingent payment was valued

during the negotiations at EUR250 million, based on a per share price of $60,

using a Euro to U.S. dollar exchange rate of $1.32. The shares granted, if any,

would be issued in 2013.

    Watson intends to fund the cash portion of the transaction through a

combination of term loan borrowings and the issuance of senior unsecured notes.

Watson currently has bridge loan commitments from BofA Merrill Lynch and Wells

Fargo Bank, N.A. pending execution of its final financing plans. Watson

anticipates that the combined company will generate substantial free cash flow,

enabling Watson to pay down debt quickly to below 3.0x debt to adjusted EBITDA

by 2013 and to achieve a level of approximately 2.0x debt to adjusted EBITDA in

2014.

    Approvals and Timing

    The acquisition will be subject to customary conditions, including review

by the U.S. Federal Trade Commission (FTC) under the provisions of the

Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act of 1976, as amended ("HSR Act"),

as well as approvals outside of the United States. Pending approvals, Watson

anticipates closing the transaction in the fourth quarter of 2012.

    BofA Merrill Lynch is acting as exclusive financial advisor and Latham &

Watkins LLP is acting as legal advisor to Watson in connection with this

transaction.

    About Watson Pharmaceuticals, Inc.

    Watson Pharmaceuticals, Inc. is a leading integrated global pharmaceutical

company. Watson is engaged in the development, manufacture and distribution of

generic pharmaceuticals and specialized branded pharmaceutical products focused

on Urology and Women's Health. The Company is also developing biosimilar

products in Women's Health and Oncology. Additionally, we distribute generic

and branded pharmaceuticals through our Anda Distribution business.

    In 2011, Watson was the third largest generic pharmaceutical company in the

United States. We also have commercial operations in key international markets

including Canada, Western Europe, Asia/Pacific, South Africa and Latin America.

Watson distributes approximately 8,500 stock-keeping units in the U.S. directly

to more than 60,000 customers through our Anda Distribution Division.

    For press release and other company information, visit Watson

Pharmaceuticals' Web site at http://www.watson.com.

    About Actavis

    Actavis is one of the world's leading generic pharmaceutical companies,

specializing in the development, manufacture and sale of generic

pharmaceuticals. The company has operations in more than 40 countries, with

over 10,000 employees. At present, Actavis has a portfolio which includes more

than 1,000 medicines present on the market and registered in more than 70

countries.

    WATSON CONTACTS:     

    Investors:     

    Lisa Defrancesco    

    +1-862-261-7152

    Patty Eisenhaur    

    +1-862-261-8141

    Media:     

    Charlie Mayr     

    +1-862-261-8030

    ACTAVIS CONTACT:     

    Frank Staud,

    Executive Vice President,     

    Corporate Communications     

    +41-41-462-7370

    SOURCE: Actavis Group