トレードウェブ、中国債Bond Connectで事前配分のブロック取引を開始

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【ロンドン2018年9月5日PR Newswire＝共同通信JBN】

＊中国債が国際機関投資家にもっと身近になる

債券・デリバティブ・ETFトレーディングの大手グローバル・マーケットプレースであるトレードウェブ・マーケッツ（Tradeweb Markets）は、中国元（CNY）建て債券のブロック注文の事前配分が可能になり、中国国外のオフショア投資家が中国国内債券市場へ投資できるようになったと発表した。

トレードウェブは中国外国為替取引システム（CFETS）やBond Connect Company Limitedとブロック注文の配分で緊密に協力してきた。今回の機関投資家向けの新しい機能は、中央国債登記結算（CCDC）が最近、リアルタイムの証券と資金の同時決済（RDVP）と、外国機関投資家が中国国内債券投資で得た金利に対する法人所得税と付加価値税の仮免除をサポートすると発表したことを受けたもの。こうした動きを合わせると、オフショア市場参加者は中国国内の債券市場に対して今まで以上に簡単に投資できるようになると予想される。

トレードウェブ・マーケッツのリー・オレスキー最高経営責任者（CEO）は「事前配分を経たブロック取引の開始は、トレードウェブのBond Connectサービスの大きな進歩で、中国の金融市場を世界と結び付けるというわが社の目標への新たな一歩だ。元建て債のブロック注文の実施は、投資家がこのスキームに加わる柔軟性が高まり、中国国内債券市場への外国からの投資を大幅に増やすと確信している」と述べた。

ブロック取引機能によってオフショア投資家は、トレードウェブのインターフェースを介して、1件のブロック取引で複数のファンドに代わって取引できる。資産運用家はブロック取引を複数の顧客口座に配分でき、Bond Connectを利用した投資家の中国国内流動性へのアクセスがスムーズになる。トレードウェブでのほかの国際市場と同じように、Bond Connect配分はクオート請求（RFQ）プロトコルを用いて行われ、ユーザーは取引前・取引後の取引注文管理システム（OMS）の統合を活用できる。このため投資家は市場に悪影響を及ぼさずに大規模な取引を完了し、複数のファンドで最高の取引を遂行できる。

CFETSの人民元部局のゼネラルマネジャー、キュイ・ウェイ氏は「ブロック取引配分は中国債がグローバル債券指数へ組み込まれる主要3要素のうちの1つだ。トレードウェブと協力し、この条件を満たせたことにとても満足している。TW Bond Connect配分機能で顧客は、最終口座を明確に確認しつつ取引を執行できる」と語った。

Bond Connectの市場参加者は着実に増えている。8月末時点でBond Connectの認定海外機関投資家の数は247に増え、今年初めから46%以上多くなった。過去3カ月間の1日の平均出来高は50億元である。

Standard Chartered香港の証券サービス部門責任者のジェームズ・オサリバン氏は「Bond Connectでブロック取引ができるようになったという発表を、われわれは歓迎している。投資家が来年の中国債のグローバル指数への組み入れに備える中で、この数カ月はBond Connectへの参加者が増えているのを目にしている。今やブロック取引と免税、RDVPの充実により、世界のリアルマネー・ファンドからの申込者数はさらに大きく増え、売買出来高も増加すると見込んでいる」と述べた。

Bond ConnectはCFETSと香港証券取引所（HKEX）により設立された。トレードウェブはBond Connectにリンクする最初の取引所に選ばれ、中国債券市場の電子化を加速するため、世界の政府債市場での自社のリーダーシップを生かしている。投資家は、トレードウェブのBond Connectへのリンクを通じて開示されたRFQプロトコルを活用し、中国国債、地方政府債、政策銀行債、金融機関債、社債、企業債務証書などの中国インターバンク債券市場（CIBM）で取引可能な3万超のすべての債券の価格発見の改善、注文の提出、および実行を行う。

▽トレードウェブ・マーケッツ（Tradeweb Markets）について

トレードウェブ・マーケッツは世界で最も効率的な金融市場の多くを構築、運用し、市場参加者に債券、デリバティブおよびETFの透明性と効率性を提供している。トレーディングライフサイクルを通じて効率性を向上させるためのテクノロジーの適用に注力するトレードウェブは、債券のストレートスループロセッシングを先駆けて開発し、電子執行、処理、ポストトレード分析、市場データを統合ワークフローで25以上のアセットクラスのマーケットプレースをサポートする。トレードウェブ・マーケッツは、Tradewebインスティテューショナル・プラットフォーム、Dealerwebによるホールセール取引、および米国に拠点を置くTradeweb Directのリテール債券コミュニティーを通じて、ディーラー対顧客市場にサービスを提供する。顧客はトレードウェブに依拠して、柔軟なトレーディング・アーキテクチャーとより効率的で透明な市場を通じ、債券とデリバティブの進化を推進する。

詳細な情報はhttp://www.tradeweb.com を参照。

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+1 (646) 430-6176

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ソース：Tradeweb Markets

Tradeweb Launches Block Trading via Allocation in Chinese Bonds on Bond Connect

PR75032

LONDON, Sept. 5, 2018 /PRNewswire=KYODO JBN/ --

-- Chinese bonds become more accessible to international institutional

investors

Tradeweb Markets, a leading global marketplace for electronic fixed income,

derivatives and ETF trading, announced it is now able to facilitate allocation

of block orders in Chinese yuan (CNY) bonds, allowing offshore investors to

invest in the Chinese onshore bond market.

Tradeweb worked closely with CFETS and the Bond Connect Company to facilitate

the allocation of block orders. The new functionality for institutional

investors follows the recent announcement that the China Central Depository &

Clearing Co. (CCDC) will support real-time delivery-versus-payment (RDVP), as

well as the pending exemption on corporate income tax and value-added tax on

foreign institutions' interest gains from onshore bond investment. The

developments are together expected to allow offshore market participants to

invest far more easily in the Chinese domestic bond market than previously.

"The launch of block trading via pre-allocation is a significant development

for the Tradeweb Bond Connect initiative and another step towards our goal to

connect China's financial market with the rest of the world," said Lee Olesky,

CEO of Tradeweb Markets. "We are confident that facilitating block orders in

CNY bonds will allow investors greater flexibility to join the scheme,

significantly boosting foreign investment into the Chinese domestic bond

market."

The block trading functionality enables offshore investors to trade on behalf

of multiple funds in one block trade via the Tradeweb interface. Asset managers

are now able to allocate block trades to multiple client accounts, further

streamlining Bond Connect investors' electronic access to onshore liquidity.  

As in other international markets across Tradeweb, Bond Connect allocations are

executed using the same request-for-quote (RFQ) protocol, allowing users to

take advantage of both the pre-and post-trade OMS integration. Investors will

therefore be able to complete large transactions without incurring adverse

market impact and achieving best execution across multiple funds.

"The block trade allocation is one of three main factors for inclusion of

China's bonds into global bond indexes. We are very pleased to work with

Tradeweb to satisfy this condition. TW Bond Connect's allocation functionality

allows clients to execute block trading while transparently identifying end

accounts," said Cui Wei, General Manager of RMB Department, CFETS.

Market participation in Bond Connect is growing steadily. As of the end of

August, the number of approved overseas institutional investors on Bond Connect

rose to 247, an increase of over 46 percent from the start of the year. Average

daily volume over the past three months was RMB 5.0 billion.

James O'Sullivan, Head of Securities Services, Hong Kong, at Standard Chartered

said: "We welcome the announcement that block trading is now available on Bond

Connect. As the investors are gearing up for global index inclusion of Chinese

bonds next year, we have already seen a surge in Bond Connect applications in

the recent months.  Now with the block trading, tax exemption and RDVP

enhancements, we expect that there will be a further significant increase in

the number of applications from global real money funds and lead to a rise in

trading volumes."

Bond Connect was established by the China Foreign Exchange Trade System &

National Interbank Funding Centre (CFETS) and Hong Kong Exchanges and Clearing

(HKEX). Tradeweb was chosen as the first trading venue to link to Bond Connect,

leveraging the firm's leadership in global government bond markets to drive the

electronification of China's bond market. Via the Tradeweb link to Bond

Connect, investors can leverage the disclosed RFQ protocol to improve price

discovery, submit orders, and execute all 30,000+ bonds tradable in the China

Interbank Bond Market (CIBM), including Chinese government bonds, local

government bonds, policy bank bonds, financial institution bonds, enterprise

bonds, corporate debt instruments and more.

About Tradeweb Markets

Tradeweb Markets builds and operates many of the world's most efficient

financial marketplaces, providing market participants with greater transparency

and efficiency in fixed income, derivatives and ETFs. Focused on applying

technology to enhance efficiency throughout the trade lifecycle, Tradeweb

pioneered straight-through-processing in fixed income and now supports

marketplaces for more than 25 asset classes with electronic execution,

processing, post-trade analysis and market data in an integrated workflow.

Tradeweb Markets serves the dealer-to-customer markets through the Tradeweb

institutional platform, wholesale trading through Dealerweb, and the U.S.-based

retail fixed income community on Tradeweb Direct. Customers rely on Tradeweb to

drive the evolution of fixed income and derivatives through flexible trading

architecture and more efficient, transparent markets.

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SOURCE: Tradeweb Markets