サウジ証券取引所がFTSEグローバル株価指数シリーズに参入
サウジ証券取引所がFTSEグローバル株価指数シリーズに参入
AsiaNet 72875 （0571）
【リヤド（サウジアラビア）2018年3月29日PR Newswire＝共同通信JBN】
＊指数入りはTadawulとサウジ政府がビジョン2030の一環として導入した市場改革の前向きの成果を示す
サウジ証券取引所（Tadawul）は、TadawulがFTSE Global Equity Index Series（グローバル株価指数シリーズ）で従来の「Unclassified（未分類）」から「Secondary Emerging（2次的新興）」市場に分類されるとFTSE Russellが29日に発表したことに満足している。
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この決定は、TadawulとCapital Market Authority（CMA）が2年間にわたって実施した一連の市場強化策に続くものである。これらの展開の多くにより、市場が指数シリーズのうち「Emerging」と分類されるためにFTSE Russellが設けた市場基準に達した。
Capital Market Authority（CMA）のモハメド・エルクワイズ委員長は「CMAはサウジの資本市場を発展させ、資本市場の効率を向上させ、地域的・国際的競争力を強化するため投資を促進し続ける。この成果はサウジビジョン2030の一環である金融部門発展計画に沿ったものであり、CMAとTadawulの取り組みを反映している」と論評した。
Tadawulのサラ・スハイミ会長は「Tadawulはこの1年間、サウジ政府機関や主要な新興市場投資家らと緊密に協力して、市場の効率を向上させ、地元と国際的な投資家に魅力的な投資環境を整える資本市場改革を実施してきた。これらの取り組みのすべての結果、基準となる最も有力な世界的指数の一つにTadawulが採用されたことは喜ばしい」と述べた。
Tadawulのハリド・ハサン最高経営責任者（CEO）は「FTSEの本日の発表は、サウジの資本市場への投資家の信頼の高まりと、われわれが世界で最大級で最も活発な新興市場の一つであると認められたことを示し、Tadawulにとって有意義である。ビジョン2030に従い、世界中の投資家の信頼を増進し、サウジ市場を一層強化するために、すでに実施した改革と進行中の改革へのわれわれのコミットメントは揺るがない」と語った。
▽FTSE Russell指数採用への道のり
サウジアラビアはQualified Foreign Investor（QFI、適格海外投資家）プログラムの導入に続き、2015年9月にFTSE RussellのWatch Listに掲載され、2016年の国分類リストでもその資格が維持された。
FTSE Russellは2017年10月、FTSE Saudi Arabia Inclusion Index Seriesを開始した。これは、早期の指数ベースの市場公開を求める内外投資家に対応した過渡的なツールとして利用できる世界、地域、国レベルの総合的な指数シリーズである。
サウジのFTSE組み入れに影響した重要改革は次の通り：
＊投資家にとっての資産の安全性強化と上場証券の全種類の決済期間の統一のため、全上場証券の決済期間をT+2（取引成立後2日）に改めた。決済期間の改正でサウジ市場も他の国際取引所の基準に並んだ。さらに、証券の貸し借りと空売りが全上場株式に導入された。これらは2017年4月に実施された。
＊特定投資家の事前積み立て要件をやめ、資金準備の時期は取引責任者と投資家の契約条件に委ねる。これは妥当な国際基準の取引慣行と、機関投資家、特に投資ファンドの取引プロセスの基準に合わせる。
＊基本口座からの証券移動、SBL機能を通じた証券借り入れ、公開市場での証券購入、あるいはオプション買いによりブローカーに証券不足をカバーさせるためにSDCが提供するFails Management Controlsの導入。強制的な買い埋めもSDCによって実施できる。
＊証券の引き渡しは相応の支払い実行の場合のみ実施されるというDvP原則に準拠したDvPモデルの導入
＊ブローカーによって実行された未確認取引の決済を保管銀行が拒否できる2017年4月実施の独立管理モデルの強化
＊証券の貸し借りと空売りの導入：Tadawulは全上場株式の証券貸し借りと空売りを認める地域で初の市場である。
＊サウジCapital Market Authority（CMA）による2017年2月の新企業ガバナンス規則の採用。この規則は、株主と取締役の権利を強化し、企業体と第三者の営利上の戦略プランニング、役割、責任、監視を決める際の明快さと透明性の拡大を提供する。
＊適格国外投資家（QFI）の新規株式公開（IPO）参加を2017年1月に認めた。
＊2017年2月のNomu並行市場開設。適格投資家のための並行株式市場は上場要件を軽減し、企業に株式公開の代替プラットフォームを提供する。
＊全市場参加者のための投資機会の多様化と不動産投資促進のための不動産投資信託（REITs）の導入
▽最近の市場の発展
サウジアラビアの野心的なビジョン2030の枠内で、Tadawulはアクセス、効率、企業統治、透明性を強化するだけでなく、取引所を規模、流動性、プレゼンスで地域のリーダーと位置付けるために広範な資本市場改革策の実施でCMAと協力し続けている。この関係で、重要な最近の市場強化策は次の通り：
＊2018年1月より独立管理モデル（ICM）を更新し、ICM顧客の取引限度の柔軟化による適格国外投資家（QFI）の市場アクセス向上。この変更とともに、全参加者のための決済プロセスに関係する信用リスクの軽減のため新手続きが導入された。
＊2018年1月にアセットマネジャーに管理資産（一任ポートフォリオ（DP）と投資ファンド）発注の統合を認めるためのアカウント構造の新たなオプションモデル（分離勘定）の導入。この進化はアセットマネジャーとその顧客に最良の成果と公平な配当を保証する。
＊主要市場とNomu並行市場の終値を決める方法をVolume Weighted Average Price（VWAP、出来高加重平均価格）からオークション方式に移行し、他の大半の主要市場のやり方に合わせて始値オークションを向上させる。2018年第2四半期に実施される予定。
＊流動性を拡大し、整然とした価格形成を促進し、価格乱高下を抑制し、スクーク（イスラム債）、債券、上場投資信託（ETF）市場を強化し、上場取引型金融商品（ETP）や派生商品（デリバティブ）に道を開くため、世界的な最良の慣行に基づく値付け（MM）プログラムの実施。これも2018年第2四半期実施の予定。
＊上場企業、金融市場利害関係者、金融アナリスト、国内の立法・規制機関の間の意思疎通を発展させ、促進する投資家関係ワークショップ、パートナーシップの運営。Tadawulはまた、投資家関係の世界的最良慣行の実施と全上場企業の透明性拡大を強く求めている。
これらの措置の累積的効果は投資家と仲介業者にとってより効率的、活発、確実で、国際的な最良慣行にさらに適合した市場をもたらす。
▽QFIプログラム
サウジアラビアのQualified Foreign Investor（QFI、適格海外投資家）プログラムはサウジ資本市場への国際投資家の参入を促進するため2015年6月に導入された。QFIプログラムは適格海外投資家の適性要件を緩和し、プログラムの資格のある機関投資家の範囲を広げるため、2016年と2018年1月に拡大された。QFIプログラムを通じて、国際投資家は現在、湾岸協力会議（GCC）および中東北アフリカ地域で最大の株式市場であるTadawulに直接、全面的に参入できる。同市場は2018年2月現在、時価総額4660億ドル（注1）、1日平均取引価格が10億ドル近い（注2）。QFIの資格基準と外国人持ち株限度が最近緩和され、サウジの株式新規公開（IPO）市場は現在、QFIも参加できる。
QFIプログラムの開始以来、120を超える国際金融機関が参加し、他の180以上が資格審査の各段階にある。2017年1月から、QFIはサウジ国内の全IPOに参加できる。QFIのこの加速的な成長は、Tadawulが今年、取引所を改革して外国資本を呼び込むための複数のイニシアチブを積極的に実施した進展を反映している。
FTSEの本日の発表の詳細は次を参照：http://www.ftserussell.com/files/press-releases/ftse-russell-promotes-saudi-arabia-emerging-market-status
▽Tadawulについて
サウジ証券取引所（Tadawul）はサウジアラビア王国の証券取引所として証券の上場、取引をすることを認められた王国で唯一の事業体である。時価総額4660億ドルで、サウジ株式市場はWorld Federation of Exchanges（国際取引所連合）加盟68会員のうち25番目に大きい株式市場で、湾岸協力会議（GCC）全体の時価総額の48%、取引総額の75%を占めるGCCで最有力な市場である。Tadawulの詳細は次を参照：www.tadawul.com.sa
▽Tadawul問い合わせ先
Abdullah Al-Sharif
Tadawul
abdullah.sharif@tadawul.com.sa
+966 555 114 404
▽メディア問い合わせ先
Amy Rosenberg
Hill+Knowlton Strategies
amy.rosenberg@hkstrategies.com
+1 212 885 0581
Bobby Morse
H+K Financial
bobby.morse@hkstrategies.com
+44 (0)20 7466 5151
▽投資家関係問い合わせ先
Rouaa Fadl
Marco
rouaa@marco.sa
+966 599 589 552
（注1）https://www.tadawul.com.sa/wps/wcm/connect/f398291d-4fa4-4d64-a554-6ddd1da50e6b/Saudi+Stock+Exchange+-Tadawul-%2CStatistical+Report+%E2%80%93Feb+2018.pdf?MOD=AJPERES&CONVERT_TO=url&CACHEID=f398291d-4fa4-4d64-a554-6ddd1da50e6b - 2018年2月の時価総額は1兆7457億7000万サウジリアル（4655億4000万米ドル）と記載
（注2）https://www.tadawul.com.sa/wps/wcm/connect/f398291d-4fa4-4d64-a554-6ddd1da50e6b/Saudi+Stock+Exchange+-Tadawul-%2CStatistical+Report+%E2%80%93Feb+2018.pdf?MOD=AJPERES&CONVERT_TO=url&CACHEID=f398291d-4fa4-4d64-a554-6ddd1da50e6b – 2018年2月の1日平均取引額は33億8754万4258．61サウジリアル（9億334万5135．629米ドル）と記載
ソース：Tadawul
Saudi Stock Exchange Joins FTSE Global Equity Index Series
PR72875
RIYADH, Saudi Arabia, March 29, 2018 /PRNewswire=KYODO JBN/ --
-- Index inclusion affirms positive impact of market reforms Tadawul and Saudi
government have introduced as part of Vision 2030
The Saudi Stock Exchange (Tadawul) is pleased that FTSE Russell announced today
that Tadawul will be classified as a "Secondary Emerging" market in the FTSE
Global Equity Index Series from its previous status as "Unclassified".
Logo - https://mma.prnewswire.com/media/489723/Tadawul_Logo.jpg
This decision was issued following a series of market enhancements introduced
by Tadawul and the Capital Market Authority (CMA) over the past two years. Many
of those developments have fulfilled market quality criteria set by FTSE
Russell that must be met in order for a market to be classified as Emerging in
its indices.
His Excellency Mohammed El-Kuwaiz, Chairman of the Capital Market Authority
(CMA) commented: "The CMA continues to develop the Saudi capital market and to
facilitate investments in order to enhance the Capital Market's efficiency, as
well as promote its regional and international competitiveness." Mr. El-Kuwaiz
added: "This achievement is in line with the Financial Sector Development
Program which is part of the Saudi Vision 2030 and reflects the efforts of both
the CMA and Tadawul."
"Over the past year, Tadawul has continued to work closely with Saudi
government bodies and leading emerging market investors to introduce capital
market reforms to bolster the effectiveness of the market and foster an
attractive investment climate for local and international investors," said
Sarah Al Suhaimi, Chairperson of Tadawul. "We are proud that all these efforts
have gained Tadawul inclusion in one of the most preeminent global indices to
be benchmarked."
"FTSE's announcement today is significant for Tadawul in that it indicates
growing investor confidence in the Saudi capital market and recognition that we
are among the largest and most liquid emerging markets in the world," said
Khalid Al Hussan, Chief Executive Officer of Tadawul. "Guided by Vision 2030,
we remain steadfast in our commitment to the reforms already introduced and in
the pipeline so that we may continue to grow investor confidence worldwide and
further strengthen the Saudi market."
The Road to FTSE Russell Index Inclusion
Saudi Arabia was added to the FTSE Russell Watch List in September 2015
following the introduction of the Kingdom's Qualified Foreign Investor (QFI)
program, and was maintained at Watch List status in the organization's 2016
country classification.
In October 2017, FTSE Russell launched the FTSE Saudi Arabia Inclusion Index
Series, a comprehensive series of global, regional and country-level indexes
which can be used as a transitional tool to assist domestic and international
investors who wish to seek early index-based exposure to the market.
Key reforms undertaken that had an impact on the Kingdom's FTSE inclusion
include:
- Amending the settlement cycle to T+2 for all listed securities to
increase the level of asset safety for investors and to unify the
settlement duration for all types of listed securities. The amendment of
the settlement cycle brings the Saudi Market in alignment with the
standards set by other international exchanges. In addition, securities
borrowing and lending and short selling were introduced for all listed
stocks. These changes went live in April 2017.
- Dropping the cash prefunding requirement for specific investors, leaving
the timing of cash availability to the contractual terms between the
Authorized Person and the investor. This will align trading practice
with good international standards, and standardize institutional
investors' trading processes especially investment funds.
- Introduction of Fails Management Controls that is offered by SDC for
executing brokers to cover securities shortage by transferring
securities from the principle account, borrowing securities via SBL
function, buying securities on open market, or preforming optional Buy-
in. Also, mandatory Buy-in can be conducted by SDC.
- Introduction of a Delivery versus Payment Model (DvP) to comply with the
principle of DvP, wherein the delivery of securities occurs only if the
corresponding payment occurs.
- Enhancements to the Independent Custody Model which enable custodians to
reject the settlement of unconfirmed trades executed by the executing
brokers in April 2017.
- Introduction of Securities Borrowing & Lending and short selling:
Tadawul is the first market in the region to offer Securities Borrowing
and Lending and covered short selling for all listed stocks.
- Adoption of new corporate governance rules issued by the Saudi Capital
Market Authority (CMA) in February 2017. The rules enhance the rights of
shareholders and board members and provide greater clarity and more
transparency around determining commercial strategic planning, roles,
responsibilities and oversight of corporate entities and third parties.
- Permitting QFIs to participate in IPOs, a change that was instituted in
January 2017.
- Introduction of Nomu, a parallel equity market for Qualified Investors
that offers lighter listing requirements and serves as an alternative
platform for companies to go public. The Nomu-parallel market was
launched in February 2017.
- The introduction of Real Estate Investment Traded Funds (REITs) to
further diversify the availability of investment opportunities and
promote investment in real estate for all market participants.
Recent Market Developments
Within the country's ambitious 2030 Vision, Tadawul continues to work with the
CMA to implement a set of extensive capital market reforms not only to enhance
access, efficiency, corporate governance, and transparency, but also to
position the Exchange as a regional leader in size, liquidity, and presence.
Within this context, significant recent market enhancements include:
- Updating the Independent Custody Model (ICM) as of January 2018, to
enhance Qualified Foreign Investor access to the market by providing
more flexibility in trading limits for ICM clients. Along with this
change, new procedures were introduced to mitigate credit risk
associated with the settlement process for all participants
- Introducing a new optional model for structure of accounts (segregated
accounts) to allow asset managers to aggregate the orders of managed
assets (discretionary portfolios - "DPs" - and investment funds) in
January 2018. This development assures best execution and fair
allocation for asset managers and their clients.
- Moving from a Volume Weighted Average Price (VWAP) to an auction method
for determining closing prices for both the Main Market and Nomu
parallel market, and enhancing the opening price auction in line with
practices adopted by most other major markets; expected to take place in
the second quarter of 2018.
- Implementing a Market Making (MM) Program based on global best practices
to enhance liquidity, facilitate orderly price formation, reduce price
volatility, fortify the sukuk, bond and ETF markets and pave the way for
Exchange Traded Products (ETP) and derivatives. MM program is also
expected to be implemented during the second quarter of 2018.
- Conducting Investor relations workshops and partnerships to develop and
facilitate communication between listed companies, financial market
stakeholders, financial analysts and legislative and regulatory bodies
in the Kingdom. Tadawul also is keen on implementing investor relations
global best practices and enhancing transparency across all listed
companies.
The cumulative impact of these measures will be a more efficient, liquid and
secure market for investors and intermediaries that is further aligned to
international best practices.
QFI Program
Saudi Arabia's Qualified Foreign Investor (QFI) Program was introduced in June
2015 to facilitate participation by international investor in the Saudi capital
market. The QFI Program was enhanced in 2016 and again in January 2018 to
further ease the qualification requirements for qualified foreign investors and
expand the range of institutional investors eligible for the program. Through
the QFI program, international investors now have direct and full access to
Tadawul, the largest equity market in the GCC and MENA regions with a market
capitalization of $466 billion[1], and average daily trading value of nearly $1
billion as of February 2018[2]. QFI qualifying criteria and foreign ownership
limits were recently eased and the Saudi IPO market is now open to QFIs.
Since inception of the QFI program, over 120 international financial
institutions have joined with more than 180 others at various stages in the
qualifying process. As of January 2017, QFIs can participate in all Saudi
domestic IPO offerings. This accelerated growth in the QFI program reflects the
progress that Tadawul has made this year in aggressively moving forward with
several initiatives to reform the exchange and attract foreign capital.
For more information on today's announcement from FTSE:
About Tadawul
The Saudi Stock Exchange (Tadawul) is the sole entity authorized in the Kingdom
of Saudi Arabia to act as the kingdom's securities exchange (the Exchange),
listing and trading in securities. With a market capitalization of $466
billion, the Saudi stock market is the 25th largest stock market among 68
members of the World Federation of Exchanges, and is the dominant market in the
Gulf Cooperation Council (GCC) comprising 48 percent of total GCC market
capitalization and 75 percent of value traded. For more information on Tadawul,
please visit www.tadawul.com.sa.
Tadawul Contact:
Abdullah Al-Sharif
Tadawul
abdullah.sharif@tadawul.com.sa
+966 555 114 404
Media Contacts:
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+1 212 885 0581
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+44 (0)20 7466 5151
Investor Relations Contact:
Rouaa Fadl
Marco
rouaa@marco.sa
+966 599 589 552
[1]
- Market capitalization listed at SAR 1,745.77 billion (USD $465.54 billion) in
February 2018
[2]
– average daily trading value listed at SAR 3,387,544,258.61 (USD $
903,345,135.629 million) in February 2018
SOURCE: Tadawul
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